导读：曾经是新中产生活方式象征的Lululemon，如今却在资本市场遭遇重创。本文将带你回顾Lululemon在中国市场的高光时刻与转折点，以及它为何突然“崩盘”。跳转至巅峰时刻｜跳转至业绩拐点｜跳转至中国市场影响
从瑜伽裤到生活方式：Lululemon的崛起之路
Lululemon这个名字，在几年前还只是运动圈的小众品牌，但随着“新中产”概念的兴起，它迅速成为了都市白领心中的“身份象征”。
它的产品价格不菲，一条瑜伽裤动辄上千元，但它成功地将自己打造成了一种生活方式标签——健康、自律、精致。
在中国市场，Lululemon更是以“轻奢运动”之名迅速扩张，门店开进一线城市的高端商场，成为年轻白领追捧的对象。
库存激增、股价暴跌：业绩拐点来了吗？
然而，这一切在今年开始发生变化。根据Lululemon最新发布的2025财年第一季度财报：
• 营收增长放缓至7.32%，仅为23.71亿美元；
• 库存却同比激增22.81%；
• 净利润虽有增长，但增速明显低于预期。
这一系列数据释放出一个危险信号：需求可能正在下滑，而库存积压则意味着未来需要打折促销，进一步压缩利润空间。
更令人担忧的是，公司对2025财年的营收增长指引也下调至5%-7%。这一预期直接导致6月6日股价暴跌近20%，市值年内蒸发超过1220亿元人民币。
中国市场仍是“救命稻草”？
尽管整体表现不佳，但Lululemon在大中华区的表现依然亮眼。
• 第一季度中国大陆市场净营收同比增长21%；
• 成为全球增长最快的区域之一。
不过分析师指出，这种增长已经明显放缓，过去几年中国市场的增速常常超过30%甚至更高。如今的21%，更像是“高位回落”的信号。
此外，关税政策的变化也成为一大变量。美国对中国部分商品加征关税，直接影响了Lululemon的供应链成本。作为一家依赖海外制造的品牌，Lululemon的成本压力正在加大。
新消费三姐妹 vs Lululemon：谁才是未来的赢家？
与此同时，港股市场上另一批“新消费三姐妹”正风头正劲：
• 泡泡玛特（潮玩）
• 老铺黄金（国潮饰品）
• 蜜雪冰城（下沉市场饮品）
这些品牌虽然看似不搭界，但它们有一个共同点：抓住了新一代消费者的情感认同和文化符号。
“现在的年轻人不再追求LOGO，而是追求IP。”——某时尚产业分析师唐小唐
反观Lululemon，它所代表的“LOGO崇拜”时代是否正在落幕？当人们不再把一条昂贵的瑜伽裤当作身份象征，Lululemon还能靠什么维持溢价？
结语：Lululemon还能重回巅峰吗？
Lululemon的故事，或许正是我们这个时代消费趋势变迁的一个缩影。
从“穿得贵”到“穿得值”，从“品牌崇拜”到“情感共鸣”，消费者的口味变了，品牌的生存法则也在变。
对于Lululemon来说，现在最需要做的不是继续扩张，而是重新思考自己的定位：是继续做“新中产的标配”，还是转型为真正意义上的生活方式品牌？
未来几个月，将是Lululemon能否扭转颓势的关键时期。
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