健合集团“首亏”背后：保健品巨头的跌落与反思

导读：从奶粉起家，到收购Swisse一跃成为保健品巨头，健合集团曾风光无限。但2024年的首次亏损，揭开了这家企业的深层问题。本文将带你回顾健合集团的成长轨迹、品牌战略、市场表现以及如今面临的挑战。

1. 健合集团的崛起之路

健合集团的前身是合生元集团，最初以婴幼儿配方奶粉为主营业务，在中国母婴市场占据一席之地。2016年，公司以76亿元人民币收购澳洲知名保健品品牌Swisse，这一举动被视为其向大健康领域转型的关键一步。

收购完成后，公司进行了品牌整合，并于2017年正式更名为健合集团（H&H国际控股），标志着其从单一乳制品企业向多元化健康品牌的全面升级。

2. Swisse的光环与隐忧

Swisse一度在中国市场风靡，凭借明星代言和社交媒体营销迅速占领消费者心智。然而，随着市场竞争加剧，Swisse的增长逐渐乏力，甚至面临产品同质化严重、品牌溢价下降等问题。

“Swisse的成功在于精准定位中高端女性市场，但这也让它在渠道拓展上受限。”——某行业分析师评论道。

更令人担忧的是，健合集团2024年财报显示，尽管Swisse仍贡献了主要营收，但整体利润却大幅下滑，甚至出现了上市以来的首次亏损。

3. 首亏背后的多重压力

• 营收增长放缓：2024年，健合集团营收同比增长率仅为个位数，远低于此前几年的两位数增长。
• 毛利率下降：由于原材料成本上升及促销力度加大，毛利率同比下降。
• 高管薪酬反增：在业绩不佳的背景下，管理层薪酬却逆势上涨，引发外界质疑。

这一切都反映出公司在战略执行、成本控制及组织管理方面存在短板。

4. 渠道困局与品牌焦虑

与汤臣倍健类似，健合集团也面临着线下渠道萎缩的压力。传统药店、商超等终端销售疲软，而线上平台竞争激烈，导致利润空间被进一步压缩。

“现在的保健品市场已经不是靠一个爆款就能打天下的时代了。”一位资深从业者感叹。

与此同时，Swisse的品牌形象也开始受到冲击，部分消费者对其产品成分提出质疑，甚至有传言称其某些产品实际功效与宣传不符。

5. 对比同行：谁在逆风翻盘？

数据显示，健合集团并非唯一陷入困境的企业，但其亏损幅度之大，确实令业界震惊。

6. 转型之路：未来何去何从？

面对当前局面，健合集团若想重拾增长动力，必须从以下几个方面着手：

1. 优化产品结构：减少对Swisse单一品牌的依赖，提升其他品类的竞争力。
2. 强化研发投入：开发差异化产品，避免陷入价格战。
3. 重构渠道体系：加强与电商平台合作，同时探索私域流量运营。
4. 改善内部治理：合理控制成本，提升管理效率。

正如业内专家所言：“保健品行业的下半场，拼的是科技实力和用户粘性。”健合集团能否在这场变革中找到新方向，仍有待观察。