降准降息虽好，但别指望马上催生大牛市

港股涨了又跌，A股开局不利

恒生指数在4月前几周确实有过一波上涨，主要还是因为大家对政策预期比较乐观，加上南向资金流入的支撑。

但到了月底，美国那边关税政策反复无常，再加上流动性出现波动，导致涨幅被大幅收窄。整个市场的热情好像一下子被泼了一盆冷水。

A股这边也不太顺利。2025年开年没多久，主要指数就一路下跌，甚至已经接近牛熊分界线。特别是那些小盘股，跌幅尤其明显。

数据显示，今年第一周全市场只有361家个股上涨，平均跌幅达到了8.38%。这个数据一看就知道，市场情绪确实不太妙。

政策预期高，但节奏偏慢

其实早在去年底和中央经济工作会议之后，政策层面就已经释放了不少积极信号。比如明确提出要“适时降准降息”，央行也表示会“择机”出手。

所以很多人都预计，2025年可能会有1个百分点的降准空间，分两到三次进行；降息方面也有望下调0.75个百分点左右。

不过现实是，最近一段时间政策层面相对平静，离下一次窗口期还有点远。这也让不少投资者的风险偏好有所下降。

"货币宽松是大方向没错，但该来的政策可能会迟到，不会缺位。" ——国盛证券首席经济学家熊园

为什么这次不一定会催生大牛市？

很多人看到“降准降息”四个字，第一反应就是股市要大涨。但其实影响股市的因素远不止货币政策这一项。

• 首先是企业盈利基本面。如果实体经济没有明显好转，光靠放水很难撑起一轮真正的牛市。


• 其次是汇率压力。现在人民币汇率本身就面临一定压力，过度宽松的货币政策反而可能加剧资本外流。


• 再者是外部环境不确定性。美国那边虽然也会降息，但次数有限，美元依然强势，全球资本流动的压力不小。

而且从历史经验看，降准降息带来的利好往往需要时间发酵，并不是立刻就能体现在股价上的。

那我们该怎么办？

作为一个普通投资者，我觉得最重要的是不要盲目追涨杀跌。

与其天天盯着政策什么时候出、出了能不能拉大盘，不如多关注一下自己手里的股票或基金，看看有没有真正具备长期价值的标的。

如果你是保守型投资者，可以考虑适当配置一些债券或者货币基金，毕竟利率下行对固定收益产品是有利的。

如果你是成长型投资者，那就更要精挑细选，找那些业绩稳定、估值合理的公司，而不是只看题材炒作。

总的来说，2025年的资本市场或许会有机会，但不会像有些人想象的那样“一键起飞”。我们要做的，是保持理性、耐心等待，抓住真正属于自己的那一波行情。