泡泡玛特市值蒸发超200亿背后：从顶流IP到疯狂排队，潮玩神话还能撑多久？

导读：近期，泡泡玛特市值一度突破3600亿港元，但随后又暴跌200多亿，引发热议。本文将带你了解这场潮玩热潮背后的真相。

一、曾登顶千亿的泡泡玛特：王宁的梦想与野心

提到泡泡玛特，很多人第一反应就是“潮玩”、“盲盒”、“迪士尼式运营”。创始人王宁早在创业初期就有一个梦想——打造中国的迪士尼。他曾在一次采访中提到：“我们不是卖玩具，而是通过潮玩构建一个情感连接的平台。”

而这个愿景在资本市场得到了热烈响应。截至6月13日，泡泡玛特股价报收于272.60港元，总市值高达3661亿港元。王宁本人也因此以203亿美元身家成为河南新首富。

二、LABUBU爆火：一只小怪物掀起资本风暴

真正让泡泡玛特登上热搜的，是它旗下核心IP——LABUBU（拉布布）。这款来自日本的设计，在韩国引发了疯狂抢购，甚至出现了通宵排队、吵架动手的情况，当地警察都出动维持秩序。

更令人咋舌的是，一款全球唯一的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上拍出了108万元的天价。这一事件不仅引爆了社交媒体，也推动了泡泡玛特股价飙升。

三、市值暴涨205%的背后：资本市场的狂欢与隐忧

据同花顺财经报道，截至6月13日，泡泡玛特年内累计涨幅高达205.21%，市值一度逼近3700亿港元。这种疯涨背后，不仅是消费者对IP的热情，更是机构资金的大举入场。

根据21世纪经济报道数据，2023年末仅有12家基金重仓泡泡玛特，但到了2025年一季度末，这一数字已激增至180家，持股总市值达87.79亿人民币。公募基金的集体押注，也让泡泡玛特成为了“香饽饽”。

四、疯狂的线下现场：杭州门店开业两小时关闭，广州传有人摔倒

然而，高热度的背后也伴随着失控的风险。6月15日，杭州一家新开的泡泡玛特门店刚开门就被蜂拥而至的粉丝挤爆，场面一度混乱不堪。视频显示，商场内人山人海，有顾客大喊：“根本看不到边！”最终门店仅营业两小时便被迫关闭。

更令人担忧的是，一段微信群聊天记录在网络上传播，称“广州抢泡泡玛特摔死了一个”，并配有现场冲突和女子倒地的画面。尽管官方尚未证实该消息，但已经引发了公众对潮玩消费狂热的反思。

五、市值蒸发200亿：泡沫还是调整？

6月16日，泡泡玛特开盘后一度跳水下跌超过5%，市值瞬间蒸发超200亿港元。虽然之后有所回升，但市场情绪明显降温。

这波暴跌到底是短期回调，还是市场开始理性回归？不少业内人士认为，泡泡玛特目前的估值已经透支了未来几年的增长预期，若无法持续推出爆款IP或拓展海外市场，股价恐难维持高位。

“潮玩不是快消品，而是情感载体。但如果这种情感变成盲目追捧，那可能就离泡沫不远了。”

六、结语：潮玩神话还能走多远？

从LABUBU的爆火，到市值的暴涨暴跌，再到线下门店的混乱场面，泡泡玛特正在经历一场前所未有的考验。

作为中国潮玩行业的代表企业，它承载着太多人的期待与质疑。未来，泡泡玛特能否真正成长为“东方迪士尼”，还是要看它是否能在商业与文化之间找到真正的平衡点。