明天A股走向解析：风格切换下的小盘股与权重股

一、风格切换延续

今天A股市场的表现颇为亮眼，有超过200家股票涨停。这当中，前期超跌的小盘股成为主角，迎来了强势反弹。然而，与之形成对比的是，权重股的表现却相对低迷。从资金流向来看，北向资金流出较为明显，尽管成交量较之前有所缩小，但依然维持在接近万亿的水平。（）

对于明日A股的走势，有分析认为可能会延续这种风格切换的趋势。小盘股或许将继续保持反弹态势，而权重股也许会进一步补跌，直至市场迎来新的变盘点。

二、此前市场情况回顾

刚过去的一个交易周（2024 年 12 月 30 日～2025 年 1 月 3 日），A 股开局并不顺利，主要指数纷纷跌至（或接近）重要支撑位，其中小微盘股的调整幅度更是居前。有观点指出，上证指数经过连续三天的下跌，已经跌至牛熊分界线附近。回顾近几个月的走势可以看出，在 2024 年 9 月 27 日，上证指数曾向上突破了牛熊分界线。

三、机构观点汇总

中信建投表示，其继续中期看好中国股市的“信心重估牛”。他们认为，随着政策逐渐加码并且取得成效，2025 年的牛市有可能从“流动性牛”逐步演变为“基本面牛”。虽然在这个过程中难免会出现震荡分化的情况，但是市场上并不会缺少投资机会。

中金公司也持有类似的看法，他们认为 A 股的中期重要底部已经显现出来，预计 2025 年投资者的风险偏好将会整体好转。

四、相关事件影响

值得一提的是，国泰君安与海通证券正在筹划一项重大资产重组事项，即国泰君安拟通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体 H 股换股股东发行 H 股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行 A 股股票募集配套资金。这一消息对于整个金融市场来说都是一件大事，目前国泰君安的股票处于停牌状态。

此外，A 股和港股性价比凸显，吸引了全球资金的关注。截至 5 月 10 日，今年北向资金净买入规模已经超过 790 亿元，远远超出去年全年的水平；近期，多家海外机构纷纷“唱多”中国市场，港股市场也在持续回暖，在亚太市场中的表现十分抢眼。

再往前看，国务院发布了关于集中力量打造金融业“国家队”的报告，旨在推动头部证券公司做强做优。这对于整个金融行业的发展无疑有着深远的影响。

五、后市展望

就后市 A 股的走势而言，业内人士普遍持乐观态度，认为 A 股全面修复正在进行之中，节后市场有望迎来积极开局。在风格方面，相对来说更加看好成长板块，在配置上则看好医药、信创、数字经济、新能源领域的结构性机会。在全球股市和商品市场的大环境下，A 股也有望走出自己独特的行情。（）