导读：股权冻结、债务到期，王健林为何持续甩卖万达广场？
连年抛售超80座万达广场，轻资产转型能否救市？
太盟、腾讯、京东等“熟人团”接盘，背后有何深意？
一、股权冻结+债务压顶，王健林的“卖卖卖”战略
2025年5月8日，一则消息震动了整个商业圈——王健林持有的大连万达商业管理集团股份有限公司约3亿元股权被大连市西岗区法院冻结，冻结期限至2027年。与此同时，国家市场监管总局披露的信息显示，王健林旗下公司正将48家目标公司100%股权转让给由五家企业组建的合营企业。
这并非孤例。早在今年初，王健林就已陆续质押了其所持的万达集团部分股权，并且多次出现股权冻结的情况。据不完全统计，仅在2025年开年以来，已有7座万达广场完成易主，而此次一口气出售48座万达广场，堪称近两年来最大规模的资产出清动作。
二、连续三年“断臂求生”，万达还能撑多久？
从2023年开始，王健林就开始了一轮又一轮的资产剥离行动。据统计，2023年至2024年间，其累计出售了超过30座万达广场；到了2025年，这一数字仍在攀升。加上这次即将完成交割的48个项目，意味着短短三年间，王健林已经卖出超过80个万达广场项目。
尽管如此，市场依然对万达未来的发展充满疑虑。有业内人士指出，虽然引入了太盟投资、高和资本、腾讯、阳光人寿等战略投资者，并推动轻资产平台上市计划，但频繁出售核心资产的行为，还是暴露了万达目前资金链的紧张程度。
“这不是简单的商业模式调整，而是典型的财务压力下的被动选择。”一位不愿具名的投资分析师表示。
三、“熟人团”接手，是救援还是布局未来的棋局？
值得注意的是，此次接盘方并非陌生面孔，而是由太盟投资（PAG）、高和资本、腾讯、京东、阳光人寿等组成的投资联盟。这些机构在过去几年中早已与万达有过深度合作，甚至可以说是“老朋友”。这种“熟人交易”的模式，一方面降低了交割难度，另一方面也反映出王健林在寻找“信任牌”来稳定万达的基本盘。
有分析认为，此次大规模出售不仅是为了解燃眉之急，同时也是为接下来的战略重组铺路。随着轻资产运营比重的提升，万达或将逐步退出重资产持有行列，转向更灵活的管理模式。这意味着，曾经以商业地产为核心竞争力的万达，正在经历一场前所未有的转型。
四、未来展望：万达还能东山再起吗？
截至2025年初，万达仍管理着超过400座万达广场，即便出售了近半数项目，其在全国商业地产领域的影响力依旧不容小觑。但问题是，如何在资产不断缩水的同时保持品牌价值与运营能力，将是摆在万达面前的最大挑战。
此外，随着中国房地产市场的结构性调整，传统商业地产的盈利空间也在压缩。如果不能尽快完成从“开发商”到“运营商”的角色转变，万达的未来依然堪忧。
💡 小贴士：万达此次出售48座广场，预计将在2025年下半年完成正式交割，这一时间节点恰好与万达商管的部分债务到期时间相吻合。
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