腾讯首次登顶！公募基金重仓股大洗牌，贵州茅台、宁德时代格局生变

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2025年第一季度，一场悄然发生的资本格局变化，正引发市场高度关注。根据Wind及多家财经媒体最新披露的数据，腾讯控股首次取代宁德时代，成为公募基金的第一大重仓股，持仓市值高达693.84亿元；而此前多年稳居榜首的贵州茅台则以378.62亿元的持仓市值重返前三大重仓股行列。

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这不仅是数字上的更替，更是资本市场对科技、消费与新能源产业未来预期的一次深刻调整。今天我们就从一位普通投资者的角度出发，带你看清这场重仓股“三强争霸”的风云变幻。

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腾讯控股：基金头号宠儿

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在经历了数个季度的激烈竞争之后，腾讯终于在今年第一季度强势登顶，成为主动权益类基金的头号重仓股。数据显示，截至一季度末，共有1186只基金持有腾讯控股，持仓市值高达693.84亿元，较去年底出现明显增长。

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这一变化并非偶然。随着AI、云计算、视频内容生态等多条业务线持续发力，腾讯在多个领域的布局逐渐开花结果。尤其是在游戏、社交广告和金融科技方面，腾讯展现出强劲的增长潜力，吸引了大量机构资金的关注。

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张坤旗下易方达蓝筹精选在2025年一季度也继续重仓腾讯，尽管持股数量略有下降，但依旧稳居第一大重仓股。

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对于很多长期看好中国互联网发展的投资者来说，腾讯这次上位，更像是“迟到的回归”。其核心业务稳健增长，国际化战略也在稳步推进，尤其是海外市场的游戏发行能力不断增强，为未来的利润增长打开了想象空间。

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贵州茅台：稳中有进的白酒龙头

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作为A股市值第二大的公司（总市值1.95万亿元），贵州茅台依然保持着强大的盈利能力。据公开数据，2025年第一季度，贵州茅台实现净利润268.47亿元，同比增长11.56%。这一增速虽不及某些新兴行业，但在传统行业中仍属佼佼者。

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茅台的稳定表现，使其成为众多长线基金的重要配置标的。在2025年一季度，其持仓市值达到378.62亿元，重回前三，显示出机构对其品牌价值和现金流能力的高度认可。

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值得注意的是，在杨思亮等多位基金经理的组合中，贵州茅台再度出现在重仓股前十榜单中，说明它依然是优质资产配置中的“压舱石”。

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宁德时代：新能源王者暂退二线

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曾几何时，宁德时代是无数基金的最爱，凭借在动力电池和储能领域的绝对领先地位，长期占据重仓股榜首位置。但进入2025年后，这一格局悄然发生变化。

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截至一季度末，宁德时代被1267只基金重仓持有，持仓市值合计553.69亿元，位列第二。虽然总量依旧庞大，但相较于腾讯的迅猛上升，宁德时代的涨幅略显乏力。

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这种变化背后，既有市场对新能源赛道估值回落的担忧，也有对科技与消费板块重新崛起的期待。不过，从长远来看，新能源仍然是国家战略性新兴产业之一，宁德时代的基本面并未发生根本性变化。

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结语：谁主沉浮？投资逻辑正在演变

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从本次一季报的数据来看，腾讯、贵州茅台、宁德时代三家巨头之间的排名变化，实际上反映出了当前资本市场的投资偏好转移：

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• 腾讯——代表了科技与平台经济的复苏，以及AI赋能的新一轮增长周期。

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• 贵州茅台——象征着稳健收益与防御型资产的价值回归。

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• 宁德时代——则是新能源产业阶段性调整下的理性回调。

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对于普通投资者而言，不必盲目追逐热点，而是要根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置不同风格的资产。毕竟，真正的赢家，不是短期排名的变化，而是那些能在时间长河中持续创造价值的企业。

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如果你也像我一样，正在关注这些头部企业的动向，不妨把它们纳入自己的观察清单，结合市场趋势和基本面信息，做出更加理性的判断。