海底捞被资本“遗忘”？从翻台率到加盟模式，我见证了它的沉浮

作为一位长期关注餐饮行业的观察者，最近看到花旗银行将海底捞2024年的整体营收预测下调7%，这让我陷入了深思。曾经风光无限的海底捞，如今真的被资本“遗忘”了吗？带着这样的疑问，我决定深入探讨这一现象。

翻台率下降的背后

翻台率一直是衡量火锅店经营状况的重要指标，而海底捞的翻台率更是其股价的晴雨表。2018年，海底捞的整体翻台率达到巅峰5.0次/天，资本市场一片叫好。然而，3年后，当翻台率跌至3.0次/天时，海底捞全年亏损超过41.61亿元，股价跌幅超70%。花旗银行此次下调营收预测，正是基于下半年餐桌翻台率按年轻微下降的事实。尽管如此，花旗仍预计海底捞2024年整体毛利率将按年轻微上升，主要得益于原材料成本的优势。

消费者情绪的变化

除了翻台率的影响，消费者情绪也发生了变化。00后女生小梦告诉我，虽然她和同学们的生活费不算高，但因为海底捞对在校大学生有优惠折扣，她们依然会选择海底捞作为聚餐首选。然而，随着凑凑火锅人均消费高于海底捞的话题冲上热搜，越来越多的年轻人开始重新审视自己的消费选择。

管理问题的暴露

对于海底捞存在的管理问题，创始人张勇始终保持清醒认知。他在2021年6月的投资者交流会上坦言，海底捞业绩下降的核心问题是管理问题。“内部管理始终存在，无论上市前还是上市后，我一直强调海底捞管理弱的方面。”疫情下的快速扩张确实暴露了海底捞的管理短板。

海外业务的亮点

值得一提的是，海底捞的海外业务却表现亮眼。特海国际披露的2024年第三季度财报显示，收入为1.99亿美元，较2023年同期增长14.6%，净利润录得3770万美元，实现了扭亏为盈。这表明，海底捞在国际市场上的竞争力依然强劲。

开放加盟的新尝试

为了应对国内市场的挑战，海底捞在今年3月正式宣布开放加盟，最低资金门槛超过1000万元。这一历史性变化标志着海底捞从直营模式向多元化发展的转型。开放加盟不仅有助于扩大市场份额，还能够缓解管理压力。

极致服务的核心竞争力

表面上看，海底捞的极致服务似乎容易被复制，但实际上，这种服务背后是以“连住利益，锁住管理”的管理模式打造出的强大组织能力。与当下众多企业不同，海底捞注重员工的成长与发展，而非简单地将员工塑造为“人型机器人”。这种以人为本的管理理念，或许正是海底捞能够在竞争激烈的市场中保持独特优势的关键所在。

结语

综上所述，海底捞虽然面临资本市场的短期波动，但其核心竞争力依然稳固。无论是海外业务的增长，还是开放加盟的新尝试，都显示出海底捞在不断调整策略以适应市场变化。作为消费者，我们期待看到一个更加成熟的海底捞在未来继续引领行业发展。