百亿“中国血王”豪掷42亿收购湖南独苗，行业格局或迎巨变

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在血液制品行业中，每一次重大并购都可能引发市场格局的剧烈变动。近日，被誉为“中国血王”的上海莱士宣布以42亿元现金全资收购湖南省唯一拥有GMP证照的血液制品生产企业——南岳生物。这一消息不仅让资本市场为之震动，也让人们对血液制品行业的未来发展充满期待。

作为国内血液制品领域的领军企业，上海莱士一直以其雄厚的实力和敏锐的战略眼光著称。此次豪掷42亿元收购南岳生物，无疑是其进一步巩固行业地位的重要举措。据公告显示，南岳生物2024年的采浆量达到278吨，而其归母所有者权益账面值仅为8.4亿元，如此高的溢价收购，显然不仅仅是基于财务考量。

上海莱士近年来通过频繁的资本运作不断扩张版图。从早期与国际巨头基立福的合作，到如今独立完成对地方龙头企业的并购，可以看出其战略布局愈发清晰且大胆。业内人士分析认为，这次收购将直接提升上海莱士的收入和利润规模，但同时也将带来一定的商誉风险。

值得注意的是，上海莱士虽然在市值和收入规模上稳居行业第一，但在浆站数量方面仍稍逊于天坛生物。因此，通过此次收购补齐短板，或许正是其核心目的之一。

南岳生物之所以能够吸引上海莱士的目光，与其独特的资源禀赋密不可分。作为湖南省唯一一家拥有GMP证照的血液制品生产企业，南岳生物在区域市场中占据着无可替代的地位。尤其是在国家对血液制品行业实施严格准入政策的大背景下，这类稀缺性资源更是显得弥足珍贵。

数据显示，2024年南岳生物的采浆量达到了278吨，这一数字不仅体现了其强大的生产能力，也反映了其在原料供应方面的优势。此外，南岳生物还具备完善的研发体系和产品线，涵盖白蛋白、免疫球蛋白等多个领域，这些都将为上海莱士未来的业务发展提供有力支撑。

更重要的是，南岳生物的实际控制人刘令安与上海莱士之间早已建立了良好的合作关系。这种默契无疑为双方的整合奠定了坚实基础。

血液制品行业因其特殊性，一直以来都被视为一个高门槛、高回报的领域。由于血浆采集需要依赖人体捐献，而我国上游血浆供应长期处于紧张状态，这使得整个行业的资源属性尤为突出。

自2001年起，国家便停止了对新血液制品企业的审批，导致现有企业之间的竞争愈发激烈。同时，随着人口老龄化趋势加剧以及医疗需求持续增长，血液制品的需求量也在逐年攀升。在这种供需矛盾日益凸显的情况下，拥有丰富浆站资源的企业自然成为了各方争夺的焦点。

从全球范围来看，类似的情况同样存在。例如，近期加拿大私募股权机构Brookfield计划以70亿欧元收购百年血制品巨头基立福，就充分说明了该行业在全球资本市场中的重要地位。

尽管此次收购前景广阔，但也并非没有隐忧。首先，高达42亿元的交易对价意味着上海莱士将承担较大的资金压力。其次，由于南岳生物的评估增值率接近400%，未来若无法实现预期收益，则可能形成巨额商誉减值风险。

此外，如何顺利实现两家企业的文化融合和技术协同，也是摆在管理层面前的一大难题。毕竟，不同地域、不同背景的企业在整合过程中难免会遇到各种障碍。

综上所述，上海莱士此次收购南岳生物既是一次机遇，也是一种考验。只有妥善应对上述挑战，才能真正实现双赢局面。