晨鸣纸业深陷债务危机：巨亏74亿背后的故事

导读

晨鸣纸业的困境起源

融资租赁业务的兴衰

财务数据透视

行业背景与未来展望

晨鸣纸业的困境起源

在过去的几年中，晨鸣纸业这家曾经的行业龙头，如今却深陷债务漩涡。去年公司净亏损高达74亿元，而短期债务更是高达438亿元。这一切究竟是如何发生的？从表面上看，晨鸣纸业的问题源于其跨界金融的后遗症显现。

过去几年，晨鸣纸业试图通过多元化经营来提升利润，但这一策略并未带来预期的效果。

融资租赁业务的兴衰

自2014年起，晨鸣纸业开始涉足融资租赁业务。这项业务迅速成为公司的重要利润支柱。根据财报数据及券商估算，2014年至2017年间，晨鸣租赁实现净利润分别约为8408.34万元、6.19亿元、9.19亿元和8.76亿元，毛利率一度高达88%。然而，好景不长，随着市场环境的变化，融资租赁业务逐渐成为公司的负担。

特别是在2018年之后，由于政策调整以及市场竞争加剧，晨鸣纸业的融资租赁业务开始出现下滑趋势。这不仅影响了公司的盈利能力，还进一步加重了其债务压力。

财务数据透视

截至2024年末，晨鸣纸业及其子公司累计新增债务逾期达16.56亿元，占最近一期经审计归母净资产的18.09%。这一数字表明，公司在债务管理方面面临巨大压力。

值得注意的是，晨鸣纸业的短期借款高达267.8亿元，另有一年内到期的非流动负债15.78亿元、长期借款47.64亿元，前述有息负债合计331.22亿元。

与此同时，实际可动用的货币资金（货币资金-权利受限部分）已大幅减少，导致公司在资金链上愈发紧张。

行业背景与未来展望

近年来，造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出。受此影响，晨鸣纸业的主要产品价格持续走低，进一步加剧了公司的经营困难。

从行业整体来看，当前国内消费环境低迷，市场需求不足成为制约企业发展的关键因素之一。对于晨鸣纸业而言，如何在现有基础上优化产业结构、降低负债水平，将是其未来发展的重中之重。

尽管面临诸多挑战，但晨鸣纸业依然具备一定的竞争优势。作为国内造纸行业的龙头企业，其在技术研发、品牌影响力等方面仍具有较强的实力。如果能够妥善解决当前的债务问题，并积极适应市场变化，相信晨鸣纸业有望重新焕发活力。