高盛警告：美股或暴跌20%，市场风险重重

高盛的警告

最近，高盛合伙人 Richard Privorotsky 提出了一个重要观点，他强调关税实际上就是一种税收，而且目前通胀已经在削弱实际收入。在这种情况下，经济正处于周期末端，就业市场的状况也是不容乐观，处于‘不裁员，也不招人’的低动态状态。

高盛的警告并非空穴来风。多家国际大型金融机构都向客户发出了类似的警示，像美国摩根士丹利银行、德意志银行和美国埃弗科国际战略和投资集团也都明确表示，标准普尔 500 指数短期内面临着下跌的风险。

高盛集团的宏观交易员 Paolo Schiavone 在一份客户报告中提到，美国经济衰退的可能性已经达到 30%。尽管这个数字看起来很令人担忧，但全球股市依然活跃，美股甚至还在接近历史高位徘徊。这显示出当前市场势头非常强劲，以至于如果有人想做出‘反市场趋势’的看跌押注，可能会显得有些不合常理。

市场的过热与担忧

标普 500 的 14 日相对强弱指数（RSI）上周达到了 76，这是自 2024 年 7 月以来的最高水平，远远高于 70 这一在技术分析中被视为‘过热’的警戒线。这也反映出市场存在着过热的情况。

不仅如此，期权交易也在一定程度上体现了对下跌的担忧，对冲再次大跌的成本正在上升。然而，在这样的背景下，高盛却指出市场可能过度关注美国的季节性逆风，而忽视了欧洲股市正在浮现的积极变化。他们认为欧洲存在一些‘好消息’还未被市场充分定价。

美股面临的挑战

美国金融研究与分析公司的首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔指出，美国的关税政策加上疲软的就业情况，很可能导致美国股市再次下跌。在这些警告发出之前，美股三大指数就已经在本周五大幅波动。

受到特朗普关税政策的影响，港股三大指数也集体承压下行。恒生指数、科技指数和国企指数都有不同程度的跌幅。

在美股经历了一段时间的快速反弹之后，华尔街的大行们纷纷发出新的警告，认为市场再次回撤的风险很大。高盛在相关研报中提到，即便关税谈判释放了一些积极信号，市场信心有所恢复，但这并不代表风险已经完全消除。

高盛还特别强调，美国股市面临将近 20% 的下跌风险，经济衰退对于股市而言是个巨大的威胁。特朗普关于英美贸易协议的一些言论，也让人们担心许多国家最终会面临比特朗普第二任期前更高的不确定性。

在正式会晤前夕，特朗普又在社交网站上发表言论称关税降低到 80%‘似乎合理’，但具体的决策权在于美国财长贝森。在这种复杂多变的政治经济环境下，美股的未来走势充满了不确定性。