市值一夜暴涨175亿，小鹏汽车「支棱」起来了？

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导读：

小鹏汽车为何突然逆袭？

在新能源汽车行业竞争白热化的今天，小鹏汽车（XPEV）似乎终于找到了属于自己的节奏。就在最近一次财报发布后，市场给予了积极反馈——市值一夜之间暴涨175亿元。

根据小鹏汽车2025年第一季度财报数据，其营收达到158.1亿元，同比增长高达141.5%；净亏损也大幅收窄至6.6亿元，相较去年同期的13.7亿元，已经算是“进步神速”。

这一切的背后，是小鹏在过去一年中对产品结构的调整、品牌战略的升级以及对核心技术的持续投入。

“我们正在用AI重新定义智能出行。”——小鹏创始人何小鹏

小鹏汽车曾因连年亏损被外界质疑是否具备长期生存能力。但进入2024年后，情况开始好转。全年净亏损由前一年的103.8亿元缩减至57.9亿元，毛利率也提升至14.3%，同比提升了12.8个百分点。

而到了2025年第一季度，这一趋势仍在延续。虽然仍处于亏损状态，但非公认会计原则下净亏损仅为4.3亿元，同比下降近70%。

这说明小鹏在成本控制和运营效率上取得了实质性进展，尤其是在服务及其他收入方面，同比大增74.4%，为公司提供了更多现金流支撑。

如果说特斯拉靠的是自动驾驶和电池管理技术，那么小鹏则选择了以AI为核心的技术路线。

在2025年全球热爱之夜发布会上，小鹏推出了旗舰车型X9，并通过“科技树”的形式展示了其围绕AI与新能源构建的技术生态。这种差异化打法，让小鹏在智能化领域逐渐站稳脚跟。

此外，小鹏还在布局固态电池技术。尽管目前半固态电池成本仍然偏高，但据业内人士预测，到2025年底，其成本有望与宁德时代的液态电池持平，届时将极大提升小鹏的续航竞争力。

除了地面的智能电动车，小鹏还把目光投向了空中。今年3月，何小鹏公开表示，小鹏将在明年实现飞行汽车的量产。虽然听起来像是科幻小说的情节，但这家公司已经在低空经济赛道上悄然布局。

不过，挑战依然巨大。一方面，价格战愈演愈烈，小鹏也不得不加入这场混战；另一方面，毛利率虽有提升，但仍低于行业头部水平，如理想汽车的汽车业务毛利率已超过20%。

未来，小鹏若想真正“支棱”起来，还需在技术研发、产品矩阵、国际市场拓展等方面持续发力。

结语：小鹏汽车的逆袭并非偶然，而是多年积累与战略调整的结果。尽管前路依旧充满不确定性，但至少在这个节点上，它已经迈出了关键一步。